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AMC連發ABS不良資產處置加速

每日經濟新聞記者 朱丹丹

伴隨著資產證券化的快速推進，資產管理公司（AMC）等發行主體正在積極介入。

近日，《每日經濟新聞》記者註意到，長城、華融等全國性金融資產管理公司接連發行信貸資產證券化產品。

有業內人士分析指出，銀行業在快速擴張中積聚的一

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些問題和矛盾倒逼瞭信貸資產證券化業務的爆發，但信貸資產證券化業務有利於加快銀行業不良處置速度，提高商業銀行資產質量；未來會有多層次的發行主體介入，資產證券化會加非常廣闊的發展空間。

長城華融先後發行ABS

中國債券信息網披露的“新銳2015年第一期信貸資產支持證券”發行文件顯示，本期資產支持證券總規模38.5925億元，主承銷商為華融證券。中債資信給優先A檔信用等級為AAA、優先B檔信用等級為AA+，次級檔未予評級。

中債資信在評級報告中表示，該期借款人和入池信貸資產加權平均信用等級一般。入池資產集中度高，但收益於抵質押物對信貸資產回收率的提升；資產池整體回收率處於較高水平，總體來看，基礎資產信用質量好。
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而就在中國華融披露發行文件前，長城資產剛成功發行“金橋通誠2015年第一期信貸資產支持證券”，發行金額為13.4億元，主承銷商為中信證券；入池資產共6筆，分屬於6戶不同借款人，分佈於5個行業。“該交易發起機構及資產服務機構位長城資產，具有很高的信用水平，但入池資產均為長城資產從商業銀行或信托公司等其他金融機構收購的不良貸款，重組後轉為正常類資產。受資產管理公司行業屬性及不良貸款重組類資產產品特性的影響，本交易基礎資產具有單筆規模較大，單戶集中度較高的特點；同時，其中建築及建造，商務服務業兩個行業集中度較高，易受相關行業波動影響。”中誠信指出。

值得註意的是，早在2006年，資產管理公司曾發行過資產證券化產品，隨後暫停多年，直到2013年8月第三輪資產證券化重啟。

而在2014年1月，華融資產在銀行間市場發行瞭12.38億元的“華元2014年第一期信貸資產支持證券”。同年4月，東方資產也成功發行瞭8.074億元的“東元2014年第一期信貸資產支持證券”。

一位業內人士對《每日經濟新聞》記者指出，此前監管層就提出將從多方面推進信貸資產證券化，擴大信貸資產證券化發行主體；資產管理公司、金融租賃等非金融機構均可以發行ABS產品。

6、7月ABS已發近千億

值得註意的是，上述兩期交易的入池資產均為華融和長城從商業銀行或信托公司等金融機構收購所獲得的不良資產或不良貸款，經重組後轉為正常類資產。

與此同時，面臨經濟下行的壓力，今年上半年上市銀行不良貸款雙升成為常態。而信貸資產證券化無疑是處置不良資產、盤活存量資金的方法之一。《每日經濟新聞》記者註意到，在今年5月的國新辦舉行的一次政策吹風會上，央行副行長潘功勝表示，開展不良資產的證券化能夠拓寬商業銀行處置不良貸款的渠道，加快處置速度，有利於提高商業銀行的資產質量。

清華大學五道口金融學院人士也分析指出，不良資產證券化一定要引入沒有嚴格資本限制和約束的機構作為持有人和合並報表方。采取“PE公司+資產管理公司”的不良貸款證券化模式，相比現有“銀行作為發起人和資產服務人”模式對於銀行實現會計出表和資本節約來說具有更大優勢，可以對四大金融資產管理公司收購不良貸款形成有效補充。

在這位人士分析認為，在目前地方金融資產管理公司設立剛剛起步、資本實力不足的情況下，“PE公司+資產管理公司”模式可以有兩種實現途徑：一是由PE資產管理公司直接收購商業銀行或分支行的不良貸款，並作為發起人在銀行間或交易所市場發行資產支持證券；二是由銀行作為發起人，但由PE公司作為不良貸款證券化次級投資人與特殊服務商。

此外，相關數據顯示，今年6、7兩月的ABS發行規模總和已達957億元，其中6月發行573億元，7月為384億元；而今年前5個月的發行總規模僅為556億元。

中債資信ABS團隊負責人曾對《每日經濟新聞》記者表示，信貸資產支持證券的發行規模將進一步擴大，預計2015年的發行規模在3000億左右。



(責任編輯：UF043)

原標題：A台新房屋信貸利率任何問題免費諮詢M創業貸款者C連發ABS不良資產處置加速



新聞來源http://business.sohu.com/20150918/n421443508.shtml
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